昨日聚酯原料沖高回落走勢，今日延續下滑，收盤PX下滑0.87%，PTA下滑0.81%。在終端需求改善有限、聚酯端按需采購下，聚酯原料端表現不強。
此前支撐PTA價格大幅反彈因素是PX和PTA裝置檢修，目前隨著工廠效益大幅修復，供應端復產預期增強。PX方面，目前效益已大幅修復，PXN從160美元/噸的低位修復至270美元/噸左右，目前部分工廠已提高負荷，也有部分工廠將檢修計劃推遲，預計本周國內PX負荷恢復至80%以上。
PTA方面，供應端壓力持續增大。一方面，新增產能不斷投放。數據顯示，2025年PTA新增產能計劃較多，如虹港石化3期、三房巷海倫石化等項目預計投產，產能增速達10%。預計6月國內部分PTA新產能將陸續釋放，市場供應量增加。另一方面，國內PTA存量裝置產能利用率回升。據了解，前期國內PTA裝置檢修較多，供應出現回落。不過隨著檢修期結束，復產裝置逐漸增多。其中四川能投100萬噸PTA裝置在4月13日停車檢修后，于5月25日重啟。
PTA基本面最大的變化在于下游聚酯減產。近期聚酯下游工廠多以消耗前期備貨為主，投機性需求大幅走弱。聚酯產品雖跟隨原料端漲價，但產銷持續走弱，江浙滌絲上周平均產銷僅在5成附近。低產銷導致聚酯工廠權益庫存再度回升，其中POY和FDY庫存累積速度較快，短纖工廠庫存微增。
有業內人士認為，受國內PTA產能不斷投放、存量裝置陸續復產影響，產能利用率回升引發供應壓力增大。在終端需求改善有限、聚酯端按需采購下，PTA供需格局依然偏弱。
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