基本面制約鄭棉反彈高度

編輯：KK    發布時間：2017/8/10 9:25:33    來源：中國證券報

　　周二ICE期棉升至近八周高位，受此影響，周三鄭棉迎來弱勢反彈，截至收盤，主力1801合約報收15320元/噸，漲0.66%。分析人士表示，目前處于紡織淡季，紗廠庫存增加。此外鄭棉倉單流出速度放緩，預計在拋儲延期政策尚未落定前，1801合約反彈高度將有限。

　　拋儲壓力較大

　　現貨市場上，昨日棉花全國平均價格穩定，局部小降；紗線價格止跌企穩；棉花指數3128B價格15859元/噸，漲1元/噸。“目前儲備棉紡紗利潤增加，進口棉報價小幅下跌，美棉配額內進口盈利1200元/噸左右。”業內人士稱。

　　輪儲方面，8月9日中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備2.97萬噸，其中新疆棉0.81萬噸。第二十三周儲備棉輪出底價14679元/噸，較前周下調400元/噸。此外數據顯示，2017年3月6日至8月8日儲備棉輪出累計成交219.09萬噸，成交率66.92%。

　　值得注意的是，目前隨著儲備棉輪出，拋儲壓力較大，但現貨價格仍升水于期貨價格。對此瑞達期貨王翠冰分析認為，這反映出優質棉花資源匱乏，導致供給結構問題，預計后期新疆棉供應將出現增加。“近期儲備棉輪出底價將大幅下調至14678元/噸，較前一期下跌401元/噸，創今年3月6日正式拋儲以來新低。下調競拍底價將會對市場造成一定沖擊。”

　　昨日中國棉花信息網消息稱，有關部門將2016/17年度儲備棉輪出銷售截止時間延長到9月29日。但分析人士認為，該消息早已被市場反復炒作，預計對市場利空有限。

　　庫存方面，目前鄭棉倉單及預報總量1800張左右，處于歷史偏高位置。

　　反彈空間恐有限

　　從國內棉花生長情況來看，據業內人士觀察，7月內地棉區棉花大部處于開花期，大部棉花發育偏早，但湖北、江蘇、安徽部分地區受高溫干旱影響，發育遲緩。

　　大有期貨分析師彭瑤、劉彤、袁亮分析認為，近日國內鄭棉價格跟隨ICE期棉價格上漲，儲備地產棉成交量回升，但儲備棉價格偏弱，棉花現貨價格整體穩定，但局部出現下降。下游紗線價格止跌企穩，目前處于紡織淡季，紗廠庫存增加。此外鄭棉倉單流出速度放緩，預計在拋儲延期政策尚未落定前，鄭棉1801合約短期反彈高度將有限，料維持震蕩運行。策略上，以高拋低吸為主。

　　王翠冰建議，短期鄭棉1801合約多單繼續持有，技術上，鄭棉K線處于布林中軌上方，并有向上擴張趨勢，激進者建議短多為主。操作上建議在15050-15450元/噸區間進行交易為主。

　　考慮到外盤的影響，市場人士建議，短期繼續關注美國農業部月度供需報告及ICE期棉走勢。截至周二，ICE12月期棉合約交投于70.18-71.19美分/磅。基本面制約鄭棉反彈高度