本周ICE期棉變化不大 關稅不確定性猶存
來源：錦橋紡織網2025-05-24 07:05:59編輯：KK
由于整體風險受到抑制，且數據很少發布，最近一周(截至5月22日)洲際交易所(ICE)棉價幾乎沒有變化。關稅和全球形勢的不確定性依然存在。
在經歷波動的一周后，棉價收盤幾乎持平，保持在今年最窄的交易區間之一——僅為164點。
ICE7月棉花期貨當周上漲20點，周四收至65.63美分/磅。
對于棉市來說，這是相對平靜的一周，市場繼續從外部市場影響中獲取線索。7月棉花期貨盤旋在66.00美分/磅左右，幾乎沒有消息來推動任一方向走勢。在目前的價格水平，及持續的關稅擔憂之下，對12月合約的新作需求保持疲軟。
西南部棉花種植正在順利進行。據美國農業部(USDA)公布的作物生長報告，雖得克薩斯州種植進度略微落后，但俄克拉荷馬州、堪薩斯州仍比5年平均水平加快。本周，異常炎熱干燥的天氣有助于西得克薩斯州、俄克拉荷馬州、堪薩斯州的種植。未來1周將需要降雨來支持作物出苗和生長，特別是在南得克薩斯州。人們擔心，棉花種植帶的種植面積將會不及美國農業部在種植意向報告中預估的987萬英畝。
本周成交量較清淡，持倉量則增加6851手至235093手。ICE公布的數據顯示，截至5月22日ICE可交割的2號期棉合約庫存增至42240包，前一日為39796包。
外部市場
在穆迪下調美國信用評級等后，股市出現本月最大跌幅，且公債收益率上升令投資者不安，不過到當周結束時已收復部分失地。
本周市場情緒高度緊張，因國際三大信用評級機構之一的穆迪(Moody's)宣布，將美國政府的長期發行人和高級無擔保評級從Aaa下調至Aa1，同時將評級展望從“負面”調整為“穩定”。這導致債券收益率上升，同時也使股票的吸引力下降。盡管自宣布暫停征收90天關稅以來，股市一直保持上漲，但波動性仍在持續。
穆迪在聲明中明確指出，下調評級的主要原因是美國政府債務規模持續擴張與利息支付比率的增加，其水平明顯高于評級相似的主權國家。十多年來，由于持續的財政赤字，美國聯邦政府債務急劇上升。在此期間，美國聯邦政府支出增加，減稅減少政府收入。隨著赤字和債務的增加及利率的上升，政府債務的利息支出負擔將顯著增加。
實際上，美國主權債務評級仍處較高水平，但債券交易商降低對美國債務的估值，這導致利率上升。最終，這將提高借貸成本，這對像農業這樣的杠桿行業來說是個壞消息。
當地時間5月22日，據央視新聞報道，共和黨議員占多數的美國國會眾議院以微弱優勢通過特朗普政府提出的一項大規模稅收與支出法案。接下來，該法案將提交到參議院進行審議。該法案計劃在未來10年內減稅4萬億美元，并削減至少1.5萬億美元支出。
盡管對其規模持懷疑態度，但議員們還是在陣亡將士紀念日截止日期之前通過“一項宏偉的法案”。雖在債券市場看來，削減開支總體上是積極的，但該法案仍將在未來10年為美國增加預計3.3萬億美元的債務。
該法案還包括將ARC/PLC籽棉參考價格提高到42美分/磅，超過14%。如果參議院批準該條款，新價格將適用于2025年的棉花。
美棉出口銷售意外強勁
美棉出口銷售意外強勁，雖出口裝船放緩，但仍高于實現USDA出口目標所需的步伐。
USDA周四公布的出口銷售報告顯示，5月15日止當周，2024/25年度美棉出口銷售凈增14.14萬包，較前周增加16%，較前四周均值增加41%，其中對中國出口銷售凈增1.33萬噸。2025/26年度美棉出口銷售凈增0.74萬包。美棉出口裝船25.15萬包，較前周減少24%，較前四周均值減少27%，其中對中國出口裝船0.67萬包。
雖出口裝船放緩，但仍高于實現USDA預估的出口1110萬包所需的步伐。不過，新作銷售顯著疲軟，創下2016年以來最低水平。
皮馬棉銷售較前周改善，銷售9700包，出口裝船7600包，兩者仍高于實現USDA預估所需的步伐。
未來一周展望
與本周相比，下周發布的數據將略有增加。市場下周一(5月26日)將因陣亡將士紀念日假期休市，美國消費者信心、GDP、個人收入等數據將公布。美國農業部的每周作物生長和出口銷售報告將分別推遲一天發布。
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