為何疆內庫棉花基差表現強勢？
來源：中國棉花網2025-06-11 15:06:59編輯：KK
從部分棉花貿易企業、新疆軋花廠掛單、報價看，6月上旬巴楚、阿克蘇、庫爾勒等南疆庫3129B(斷裂比強度28-30CN/TEX)基差集中在750-950元/噸(對標CF2509合約，下同)；北疆烏魯木齊、石河子、奎屯等監管庫/交割庫3129B(斷裂比強度28-30CN/TEX)基差集中在1130-1430元/噸(含兵團棉花)，一方面新疆棉基差較5月下旬不僅沒有下調，反而上漲30-50元/噸；另一方面北疆庫棉花基差高于南疆庫400-600元/噸，較3月、4月份也未現收窄跡象。很顯然目前疆內庫2024/25年度新疆棉基差高于前2個年度100-200元/噸，處偏高水平。
近2個月疆內監管庫/交割庫新疆棉基差易漲難跌，可能有以下幾方面因素：
一、2024/25年度新疆中小軋花廠皮棉銷售進展同比偏快，5月以來未售貨源集中在數家大型棉企、集團手中，大部可流新疆棉處聯合壟斷狀態，挺基差操作“水到渠成”。
二、2024/25年度新疆棉收購、加工成本高企，再加上皮棉財務、倉儲等等成本持續累積，棉企為減少虧損、降低風險只能選擇硬挺基差。
三、考慮到2024/25年我國棉花進口量同比大幅下挫，目前國內棉花商業庫存環比持續快速下降，低于上年度同期水平，因此部分棉企判斷2025/26年度新棉上市前國內高等高指標棉花供應或現階段階缺口，拉高基差并不急于出貨。
四、受中美日內瓦經貿高層會談取得積極成果、經貿磋商機制首次會議在英國倫敦舉行等樂觀情緒推動，棉企觀望、看漲的底氣不斷回升。
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