跟隨成本方向 聚酯鏈延續上漲
來源：錦橋紡織網2025/6/20 15:01:59編輯：KK隔夜國際油價先漲后跌，成本端引導下，今日聚酯原料端相對偏強，收盤PX上漲1.09%、PTA上漲1.22%。PTA企業經營好轉，開工回升，供應增加；需求端進入淡季，下游聚酯虧損，對PTA采購以剛需為主，PTA供需格局有轉弱的跡象。
隔夜美油一度升逾75美元，因地緣沖突未見緩解跡象，且若美國直接參與將擴大沖突，使該地區能源基礎設施面臨更高的襲擊風險。不過油價尾盤跳水，因白宮表示暫不立刻介入沖突。
原料端近期，中海油惠州2期150萬噸/年PX裝置重啟，PX開工率上升至84.5%，已接近正常水平。海外調油需求一般，亞洲芳烴裝置重啟，PXN裂差震蕩回落，成本端支撐減弱。
近期，PTA供應端集中復產而下游聚酯降負，基本面邊際轉弱。供應方面，國內PTA裝置開工負荷有所回升。截至6月16日，國內PTA生產企業開工負荷為79.54%，較5月中旬的低點回升8.67個百分點，較去年同期上升2.92個百分點。除此之外，虹港石化的250萬噸裝置在6月初投產，PTA的供應呈進一步增加態勢，使得PTA去庫存進程放緩，甚至逐步進入累庫階段。
進入6月中下旬，夏裝備貨旺季已結束，終端織造行業進入淡季。6月以來，終端織造行業開工負荷持續下滑，截至6月16日，國內織造行業開工負荷為70%，較5月底下降13個百分點，較去年同期下降5個百分點。聚酯企業的經營狀況不佳，對于PTA的主動備貨熱情下降，聚酯后期開工負荷存在下降的預期，PTA需求走弱的概率較大。不過，目前聚酯庫存壓力不大，截至6月12日，滌綸長絲POY、滌綸長絲DTY、滌綸長絲FDY庫存分別為17.9天、28.5天、21.7天，較去年同期分別下降8.6天、上升1天、下降0.6天，聚酯行業的去庫存壓力有限。
業內人士認為，PTA行業處虧損中，PTA價格對成本較敏感，近期中東局勢緊張，PTA價格偏強概率較大。
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