【概要】本周，國內棉價上漲，國際棉價高開低走；國內外棉紗價格小幅上漲。民營企業座談會時隔6年再次召開，為棉市營造積極的宏觀環境。紡織廠生產勢頭較足，但新增訂單相對有限。近期，鄭棉上漲后，部分棉企陸續套保防范風險。短期，預計國內棉價謹慎樂觀，上方仍面臨套保盤壓力。
一、本周價格回顧
本周，民營企業座談會召開，穩定民營經濟預期、提振市場發展信心。同時，隨著紡織市場傳統旺季臨近，紡織廠開工勢頭足，國內棉價上漲。國際市場上，美國國家棉花總會預測2025年美國意向植棉面積同比減少14.5%，拉動國際棉價在周初上漲，隨后在ICE期棉3月合約交割前的投機拋壓之下，國際棉價轉跌。本周，鄭棉期貨主力合約結算均價13857元/噸，較前周上漲144元/噸，漲幅1.1%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14876元/噸，較前周上漲91元/噸，漲幅0.6%。紐約棉花期貨主力合約結算均價67.83美分/磅，較前周下跌0.37美分/磅，跌幅0.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.84美分/磅，折人民幣進口成本13406元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲47元/噸，漲幅0.4%。國內棉價高于國際棉價1470元/噸。
國內外棉紗價格小幅上漲。本周，國內C32S普梳均價21201元/噸，較前周上漲98元/噸，漲幅0.5%；常規外紗均價22004元/噸，較前周上漲46元/噸，漲幅0.2%。常規外紗均價高于國產紗809元/噸，較前周收窄46元/噸。滌綸短纖價格7015元/噸，較前周下跌37元/噸。
二、近期市場形勢展望
國際消費延續復蘇，外棉價格有所支撐。美國總統稱可能將于2月底前與俄羅斯總統會面，若兩國元首實現會晤，將是美俄關系的重大轉變，短期影響市場情緒走向，從而波及金融及商品市場。基本面市場上，東南亞多數國家紡織服裝出口保持增長態勢。據萬得及柬埔寨海關總署數據，2025年1月越南紡織品出口額同比增長3.4%，柬埔寨服裝和服飾產品出口額同比增長35%。受消費需求拉動，2024/25年度美棉周簽約量7.48萬噸，較前周增長28%，較前四周均值增長18%。此外，印度棉花協會小幅下調2024/25年度棉花產量25萬包至3017.5萬包，但表示棉花質量仍非常優良。以上基本面利多因素為外棉價格提供一定支撐。下周需關注俄美會談進展對外圍市場的影響。
下游市場全面復工，國內棉價謹慎樂觀。宏觀利好消息接連發布為市場營造樂觀氛圍。民營企業座談會再次召開，凸顯出在高質量發展新階段對促進內需的戰略考量，給予市場消費信心。《2025年穩外資行動方案》發布，國內穩外資政策再加碼，并強調政策的落實落地，釋放出我國進一步對外開放的積極信號。棉市方面，近期鄭棉上移至13900元/噸左右，部分棉企開始進行套保防范風險，也陸續點價銷售部分皮棉，市場活躍度有所增加。據國家棉花市場監測系統數據，截至2月20日，全國棉花銷售率為46.3%，較前周加快3.1個百分點，同比提高5.1個百分點。紡織市場方面，春節過后紡織廠生產信心充足，開機率普遍較高，江蘇南通、張家港地區部分企業開機率達到100%。不過企業反映年后新增訂單數量有限，市場交易側重于剛需補庫，考慮到年后市場剛啟動不久，消費市場活躍度仍有待觀察。近期，宏觀層面營造良好外部環境，棉市上下游市場也陸續動銷，國內棉價短期走勢相對樂觀。
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