紡企開機率繼續攀升，但備貨積極性不高，鄭棉延續疲軟走勢，主力2505合約交投重心明顯下移，觸及3周低點13550元，盤終下跌1.31%。
近期國內織廠、貿易商備貨需求緩慢復蘇，紡企接單轉好，開機率繼續提升，新疆工廠開機達到9成左右，內地開機7成以上，主流地區紡企開機負荷上升至74.6%，已明顯高出年前水平，刷新逾8個月最高水平。但紡企對原料采購更傾向于消化現有庫存，沒有大量存儲原料計劃，大多維持按需補庫。
海外市場上，盡管美國農業部公布的2025/26年度美棉種植面積減少，但國際買家采購意愿下降，美棉出口簽約量、裝運量雙雙下降，簽約量降至不足20萬包。ICE期棉承壓收跌，指標5月期棉合約下跌0.27美分或0.4%，結算價報66.60美分/磅。
瑞達期貨認為，2025年美棉種植意向面積同比減幅明顯，或給與外棉價格一定支撐。另外當前國內棉花商業庫存最大峰值已過，供應壓力逐漸減弱，且下游傳統消費旺季即將到來，仍有一定期待。總體上，基本面逐漸好轉，且皮棉成本有一定支撐，預計后市棉價下調空間有限。
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