據巴西國家商品供應公司最新報告顯示，2024/25年度棉花種植面積預計為208.4萬公頃，較上一年度增長7.2%；單產預計較上一年度減少0.7%至每公頃1890公斤，但較6月發布的報告增長0.53%；年度產量可能達到393.8萬噸，較6月發布的數據增加0.65%，較2023/24年度增加6.4%。
從兩大主產區馬托格羅索州、巴伊亞州的部分棉農/棉花加工企業反饋來看，截止7月15日前后，2024/25年度新棉收獲進度已超過15%，但局部地區棉花單產表現不及棉企、CONAB等的預測(產棉區4-5月高溫干旱的影響偏大)，因此對于CONAB將2024/25年度棉花總產量上調至393.8萬噸持質疑態度，認為高于390萬噸的概率不大。
考慮到截止目前規模以上紡織廠/棉企手中仍有一定數量1%關稅配額待用，2024/25年度澳棉加工檢驗進度過半，低等級資源占比預計較大及接下來幾周中美高層磋商能否取得實質性進展，是否能達成更具建設性的長期安排仍充滿變數，部分國際棉商、貿易企業建議用棉企業關注8-12月船期巴西新棉，考慮逢低簽約補庫。
一方面，雖7月中旬以來ICE期棉“五連陽”，但受2024/25年度可能創紀錄的收成、截止目前巴西新棉簽約進度同比緩慢的影響，巴西棉8-12月船貨的FOB/CNF報價不僅沒有跟隨ICE期棉上漲，反而小幅下調，出口競爭力逐漸增強(目前中國主港巴西棉M 1-5/32強力28/29的基差穩定在7.5-8.5美分/磅)。
另一方面，巴西雷亞爾對美元持續貶值，再加上特朗普政府或對巴西進口商品大幅加征關稅，使巴西棉出口積極性比較高，對采購商有利。7月9日特朗普宣布計劃自8月1日起對所有巴西輸美商品加征50%懲罰性關稅，為目前已公布稅率之中最高，將導致巴西國內棉花消費需求顯著下降，出口量增加。
另外，2025年上半年雷亞爾對美元貶值幅度超一成，截止6月底，美元匯率抵近5.4雷亞爾；7月美國威脅大幅加征關稅，雷亞爾兌美元應聲貶值2.9%。雷亞爾大幅貶值，給中國企業擇機采購巴西新棉機會。
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